Payer 43,5 millions pour raser la villa de l’homme qui l’avait freiné
Un trader de Goldman a été écarté pour devenir associé, a démissionné, a gagné 4 milliards de dollars en un an, puis a payé 43,5 millions de dollars pour la maison de plage que son ancien patron avait perdue dans le divorce et l’a rasée.
C’est la version que tout le monde partage. Ce qu’elle omet, c’est ce que faisait l’ancien patron ces mêmes années-là, et honnêtement, c’est bien pire.
Le trader est David Tepper. Il a rejoint Goldman en 1985 et dirigeait son nouveau bureau d’obligations pourries dans les six mois. Son bureau a rapporté une tonne d’argent à la firme, mais il était bruyant et jurait beaucoup, et Goldman à l’époque était un endroit où l’on avançait en étant raffiné. Il a été écarté pour associé deux fois. Le type qu’il blâmait était le chef de sa division, Jon Corzine.
Tepper a démissionné en décembre 1992 et a lancé son propre fonds avec 57 millions de dollars. Corzine a continué à diriger Goldman, et même après que Hank Paulson l’ait poussé dehors en 1999, il est parti avec une participation valant environ 400 millions de dollars quand la firme est entrée en bourse.
Avance rapide jusqu’au début de 2009. Citigroup se négociait sous un dollar, Bank of America autour de 3 dollars, et la moitié de Wall Street pensait que le gouvernement allait prendre le contrôle des banques. Tepper a calculé que Washington ne les laisserait jamais mourir, alors il a acheté tout ce qu’il pouvait se procurer. Son fonds a grimpé de plus de 130 % cette année-là et il a personnellement gagné environ 4 milliards de dollars.
Maintenant, regardez ce que fait Corzine ensuite.
En mars 2010, il a pris le contrôle d’une société de courtage appelée MF Global. Deux mois plus tard, Tepper a viré 43,5 millions de dollars à l’ex-femme de Corzine pour la maison des Hamptons. Et cet été-là, Corzine a commencé à charger des obligations d’Italie, d’Espagne, du Portugal, d’Irlande et de Belgique, finalement 6,3 milliards de dollars de ces titres, parce qu’il était sûr que l’Europe ne laisserait jamais ces pays faire faillite. Si ça vous semble familier, c’est essentiellement le trade bancaire de Tepper, mais pointé vers l’Europe.
En 2011, les bulldozers sont arrivés pour la maison, et à Halloween de cette année-là, MF Global a déposé le bilan.
Chaque une de ces obligations européennes a fini par être remboursée intégralement. Corzine avait raison sur le pari, et son entreprise n’a quand même jamais vu le paiement parce que l’argent est arrivé des mois après la faillite.
Ce qui l’a tué, c’est combien il avait emprunté. MF Global avait environ 40 dollars de dettes pour chaque dollar de son propre argent, et à ce ratio, une chute de 2,5 % de ce que vous possédez vous essuie. Donc quand ces obligations ont chuté, les prêteurs ont voulu plus de liquidités tout de suite, les agences de notation ont dégradé la firme, et tout était fini en environ une semaine. Tepper possédait ses actions bancaires en pleine propriété assez pour juste rester assis là et attendre que tout le monde se calme.
Tepper vaut 28,5 milliards de dollars aujourd’hui, environ 71 fois ce que Corzine a emporté de Goldman. Être écarté pour associé s’est avéré être la meilleure chose qui lui soit jamais arrivée, et il a son ancien patron à remercier pour ça.